第316章国际银行家的最后一战一 (第3/5页)

灵灵的挑逗，咳嗽一声打断了谈判进程道：“大家还是休息一下吧，明天继续。”众人顿时愕然。

    “也好

    灵漫不经心的点了点头道“既然秦先生有些累天继续谈判，你们现在先出去，我和秦先生有些事情要谈。”

    等到所有人都出去，秦少游点上一支香烟，重重的抽了两口，压下心中的，对唐灵灵问道：“唐灵灵，你这是做什么？既然你已经快要结婚，你还…”

    “那又有什么关系，你不是连儿子都有了么？”唐灵灵一脸无所谓的对秦少游笑道“当然，如果你觉得坐在这里不方便的话，你完全可以坐远一点嘛。不过在此之前，你先把钥匙拿来。”唐灵灵低头看了一眼，秦少游也不知道从哪里弄来一副手铐，把自己的小腿同桌脚拷在了一起。

    “钥匙我是没有，你自己想办法吧。”秦少游随意的丢下这句话，扬长而去。唐灵灵看着飘然远去的秦少游，恨的牙痒痒。

    二十分钟之后，唐灵灵在自己所谓的未婚夫的帮助，有些不自然的走出了会议室。可能是由于被~的时间太长，唐灵灵一个立足不稳就要摔倒。她的未婚夫正要伸手来扶，唐灵灵却是狠狠的瞪了他一眼，毫不留情的推开了他的手。

    这一切都落在远处的秦少游眼里，一副似有所悟的神色，随即把手中的手铐钥匙丢在一旁的垃圾桶内，转身离开。…

    第二天，会议进入正式谈日程。

    唐灵灵的那男伴似乎也并没有出场，同样的位置，唐灵灵也并没有再有任何sao扰秦少游的动作，双方为了套利地域的问题起了激烈的争执。

    “唐灵灵小姐。”秦少游沉道“就目前形势下，我觉得套利交易并不应该成为贵方主要的盈利方式，如此高风险的投资项目，会令贵方承担极大的风险。”

    唐灵不甘示弱，对秦少游反辱相讥道：“秦先生，难道这样的风险对于你们第一国际银行就不存在了么？可据我所知，你们第一国际银行在套利交易上，已经投入了总共超过一千六百亿美元的天文数字。如果秦先生不介意的话想问一问你们又是如何转化风险的？”

    “我们自然有我们一套严格规避风的运行机制。”秦少游避重就轻的回答道“唐灵灵小姐，套利交易的克星，是美元突然升值。任何突事件令美元反弹，势必带来套利盘平仓，甚至不排除“火烧连营”的惨剧重演。”

    秦少游已经拍案而起，一脸肃的表了他这一生来最为重要的一次演讲：“2009年，全球经济和金融市场的关键词是“D”即depressio（经济萧条）。最坏情况没有出现，结果是金融资产价格大升济也缓慢地走出衰退。如今关键词还会是“D”不过，这次指的是dollar（美元）。说成也美元，败也美元，绝对不是虚言！

    美元是美国经济的寒暑表、全球资金走向的指南针。它反映着资金的风险意识反映着市场对美国财政状况的信心；它折射着美联储量化宽松政策的进退，折射着美国经济与其他经济体之间实力的此消彼长。除此之外还有一个重大环节元走势牵动着套利交易（carrytrade），而套利交易乃目前世界经济面临的最大定时。

    雷曼兄弟倒闭后，全球工业生产收缩7%。工业生产是最常用的显示原材料工业需求的经济指标，它的收缩意味着需求明显减少。

    然而，商品价格却并未因此大跌。铜价同期上升65%，~价升63%黄金涨了，连石油价格也涨了１。在正常情况下品价格应与需求走势相同，波动的幅度大幅放大。可如今商品价格大有与工业生产、经济增长脱钩的架势。

    造成脱钩的第一个原因，是全球流动性泛滥险意识改善，资金流出避天堂，寻求高波动、高回报的风险资产。

    自从2C09年3月金融恐慌见底以来，商品一直受到追捧。超低的资金成本，令投机资金迅速增加，高杠杆地涌向商品市场。国债市场的低回报，还迫使退休基金寻求高风险资产以增加收入，商品开始成为它们投资组合中的重要组成部分。ETFF基金也如雨后春笋般冒了出来。不过近来支持商品价格大涨的一个更大动力，却是套利交易。”

    秦少游说到这里，有了一短暂的停顿，他的目光也一直落在唐灵灵的身上。此刻，唐灵灵根本就无法和秦少游对视，下意识的闪躲开秦少游犀利的眼神。

    “套利交易简单来说，就是借低利率贷款炒作高回报资产。要成为套利交易的借贷货币，需满足三个条件：宽松的信贷标准和巨额的资金流动性；超低的利率；稳定或下跌的汇率。”秦少游继续说道。

    “美联储天量的流动性注入、一致看跌的美元汇率以及超低（并会维持在低水平）的美元利率，制造出一个完美的套利交易环境，美元成为套利交易的借贷来源。

    根据芝加哥国际货币市场（IMM）的数据，截至１１月１9日，共有１2万张沽空美元的期货合约，其规模历史罕见。美元沽空数字，可以反映套利交易的人气度，不过实际运作中的套利交易盘数量应该远大过此数，因为相当一部分套利交易从银行拆借美元但并不沽空。

    目前以美元为借贷货币的套利交易盘，约在１2万亿至2万亿美元之间，主要分布在商品货币套利、新兴股市套利和商品市场套利三块。套利盘占这些市场成交量的5%—１右，不过由于交易频繁，它们在市场上的影响力远超此数。

    套利交易有几个重要的特征：一是高杠杆，借贷率一般在